Dinâmica e determinantes do mercado de crédito no Brasil: uma análise para o período 2003 a 2015

Abstract

O crédito permite a expansão da capacidade de gasto tanto das pessoas físicas quanto das jurídicas, fomentando, dessa forma, a economia. A partir de 2003, a economia brasileira iniciou um período expansivo de crédito, com a relação crédito/PIB dobrando na década seguinte. Diante disso, o presente trabalho analisa o recente período de expansão do crédito, com o objetivo de compreender quais fatores determinaram o aumento do crédito. A hipótese a ser testada no trabalho é que a expansão do crédito no período em questão não foi somente um reflexo do crescimento econômico, tendo sido determinada também por mudanças anteriores ao período e por fatores regulatórios. Observou-se que a expansão do crédito no período estudado não pode ser atribuída a apenas um fator, sendo este fruto de diversos determinantes: como a estabilização monetária da economia e mudanças no setor bancário na década de 1990; o crescimento econômico verificado no período; fatores legais e mudanças na legislação das instituições financeiras sobre a oferta de crédito; e atuação do governo, sobretudo no período pós-crise, através dos bancos públicos