Please use this identifier to cite or link to this item: https://app.uff.br/riuff/handle/1/10251
Full metadata record
DC FieldValueLanguage
dc.contributor.advisorCaldas, Marco Antônio Farah-
dc.contributor.authorResende, Fábio Salles de-
dc.date.accessioned2019-07-04T17:45:44Z-
dc.date.available2019-07-04T17:45:44Z-
dc.date.issued2011-
dc.identifier.citationRESENDE, Fábio Salles de. Um estudo empírico de comparação de modelos de precificação de opções da ação da Vale. Niterói, 2011. 111 f. Dissertação (mestrado) - Universidade Federal Fluminense. Departamento de Engenharia de Produção, 2011pt_BR
dc.identifier.urihttps://app.uff.br/riuff/handle/1/10251-
dc.description.abstractA determinação da volatilidade das opções associadas a um ativo financeiro de forma dinâmica tem sido um dos grandes desafios não só dos teóricos como também dos participantes do mercado financeiro. Conseguir prever apropriadamente a volatilidade de um ativo é um passo importante para as finanças empíricas visando-se a precificação das opções associadas a ele. Na literatura científica disponível, diversos trabalhos foram realizados neste sentido sem, no entanto, conseguir apontar um modelo resultante que possa ser considerado genericamente ideal e aplicável. Do ponto de vista de precificação de opções, embora desenvolvido ainda no ano de 1973 e assumindo uma série de premissas não observáveis na prática para o comportamento da série de tempo dos retornos dos ativos financeiro, o modelo de precificação proposto por Black, Scholes e Merton ainda é utilizado pelos praticantes do mercado para estimativa e previsão do preço de uma opção. Esta utilização, todavia, dadas as restritividades assumidas para o desenvolvimento do modelo, é muitas vezes realizada de forma improvisada através do relaxamento das restrições de volatilidade e taxa de juros constantes. Usando-se as cotações diárias da ação e opções da empresa brasileira Vale, disponíveis nas bases de dados da Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA), a proposta desta pesquisa é avaliar empiricamente dois modelos para a estimativa e previsão da volatilidade diária de tais ativos, sendo um deles baseado na Regressão Linear das variáveis Tempo de Exercício e Preço de Exercício para explicar a volatilidade implícita, e outro baseado no modelo generalizado de heterocedasticidade condicional auto-regressivo, GARCH. Em seguida, a partir do relaxamento da premissa de homocedasticidade assumida no modelo Black-Scholes-Merton, foi realizada a precificação destas opções comparando-se os resultados obtidos com aqueles realmente negociados na Bolsa de Valores de São Paulo, além de comparar com os resultados gerados pelo próprio modelo Black-Scholes-Merton na sua forma homocedástica restrita. Os resultados encontrados apontam menores desvios na estimativa e previsão dos preços através da improvisação de atualização diária das volatilidades na precificação por Black-Scholes-Merton, com melhor desempenho quando a volatilidade foi estimada e prevista pelo modelo GARCH, a ponto de justificar a utilização deste modelo principalmente para as opções dentro do dinheiro.pt_BR
dc.description.provenanceSubmitted by Biblioteca da Escola de Engenharia (bee.sdc@id.uff.br) on 2019-07-04T17:44:59Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao_Mestrado_Fabio Salles_vsPublicada.pdf: 2681703 bytes, checksum: a0b48ba742f7007dba04f82d88c21ed0 (MD5)en
dc.description.provenanceApproved for entry into archive by Biblioteca da Escola de Engenharia (bee.sdc@id.uff.br) on 2019-07-04T17:45:44Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertacao_Mestrado_Fabio Salles_vsPublicada.pdf: 2681703 bytes, checksum: a0b48ba742f7007dba04f82d88c21ed0 (MD5)en
dc.description.provenanceMade available in DSpace on 2019-07-04T17:45:44Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertacao_Mestrado_Fabio Salles_vsPublicada.pdf: 2681703 bytes, checksum: a0b48ba742f7007dba04f82d88c21ed0 (MD5) Previous issue date: 2011en
dc.language.isopt_BRpt_BR
dc.rightsopenAccesspt_BR
dc.titleUm estudo empírico de comparação de modelos de precificação de opções da ação da Valept_BR
dc.typeDissertaçãopt_BR
dc.subject.keywordOpçõespt_BR
dc.subject.keywordPrecificaçãopt_BR
dc.subject.keywordBlack-Scholes-Mertonpt_BR
dc.subject.keywordVolatilidadept_BR
dc.subject.keywordGARCHpt_BR
dc.contributor.membersPimentel, Ruderico Ferraz-
dc.contributor.membersGalvão Junior, Antônio Fialho-
dc.degree.levelmestrado acadêmicopt_BR
dc.subject.descriptorAdministração financeirapt_BR
dc.subject.descriptorModelo de precificação de opçãopt_BR
dc.subject.descriptorModelo black-scholespt_BR
dc.subject.descriptorAtivo financeiropt_BR
dc.subject.keywordotherOptionspt_BR
dc.subject.keywordotherPricingpt_BR
dc.subject.keywordotherBlack-Scholes-Mertonpt_BR
dc.subject.keywordotherVolatilitypt_BR
dc.description.abstractotherThrough the daily prices of the stock and options assets of the Brazilian company Vale, available in the databases of the São Paulo Stock Exchange (BOVESPA), the purpose of this research was to evaluate empirically two models for estimating and forecasting the daily volatility of such assets: one based on the Linear Regression of the Time to Exercise and Strike Price explanatory variables, and another model based on the Generalized Autoregressive Conditional Heteroscedasticity, GARCH. Then, from relaxing the homoscedasticity assumption assumed in the Black-Scholes-Merton model, these options were pricified and the results compared with those actually traded on the Stock Exchange and, also, compared with those prices generated by the own Black-Scholes-Merton in its restricted homoscedastic form. The computed errors show minor deviations in the estimate and forecast of prices through the “ad-hoc” approach of daily volatility updates in the pricing BlackScholes-Merton model, with better operformance being observed when the volatility was estimated and predicted by the GARCH model, enough to justify the use of this model, mainly to the options In the Moneypt_BR
dc.identifier.vinculationAluno de Mestradopt_BR
dc.degree.grantorUniversidade Federal Fluminensept_BR
dc.degree.departmentDepartamento de Engenharia de Produçãopt_BR
dc.degree.programMestrado em Engenharia de Produçãopt_BR
dc.degree.date2011-07-19-
dc.degree.localNiterói, RJpt_BR
dc.publisher.departmentNiteróipt_BR
dc.description.physical111 f.pt_BR
Appears in Collections:PPGEP - Dissertações - Niterói

Files in This Item:
File Description SizeFormat 
Dissertacao_Mestrado_Fabio Salles_vsPublicada.pdf2.62 MBAdobe PDFView/Open


Items in DSpace are protected by copyright, with all rights reserved, unless otherwise indicated.