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Title: Comparação dos modelos de marcação a mercado e de marcação na curva de juros para precificação de títulos de renda fixa em entidades fechadas de previdência complementar
Authors: Viana, Layssa Souza
metadata.dc.contributor.advisor: Gregorio, Thierry Faria da Silva
metadata.dc.contributor.members: Novo, Carolina Cardoso
Mexas, Mirian Picinini
Issue Date: 2019
Publisher: Universidade Federal Fluminense
Citation: VIANA, Layssa Souza. Comparação dos modelos de marcação a mercado e de marcação na curva de juros para precificação de títulos de renda fixa em entidades fechadas de previdência complementar. 2019. 81 f. Trabalho de Conclusão de Curso (Bacharelado em Ciências Atuariais) – Universidade Federal Fluminense, Niterói, 2019.
Abstract: Esta monografia versa sobre o tema de gestão integrada de ativos e passivos, Asset Liability Management (ALM), para Entidades Fechadas de Previdência Complementar (EFPC). O tópico do estudo edificou-se na comparação entre dois modelos utilizados para precificar a alocação de títulos de renda fixa que compõe a carteira de ativos para cumprir com as obrigações dos fundos de pensão. Para tal, estabeleceu-se como objetivo geral a análise de um fluxo de passivos e ativos futuros, utilizando os modelos de Marcação na Curva de juros e com Marcação a Mercado para identificar vantagens e desvantagens associadas a cada um dos modelos, adotando como cenário os anos de 2016 a 2024 para simulações. Como objetivos específicos: a) Realização de backtesting com taxas ; b) Utilização do Modelo Nelson Siegel Svensson para extrapolação e interpolação da Estrutura a Termo de Taxa de Juros para estimar taxas de juros futuras; c) Simulações de Monte Carlo para comparar diversos resultados possíveis das taxas de juros, auxiliando a tomar uma decisão acerca do melhor modelo neste recorte temporal, foi possível identificar o melhor modelo para precificação das taxas de juros. A partir de uma pesquisa exploratória em uma base de dados de 1.300 participantes aposentados, essas simulações, realizadas no Excel, demonstraram que o modelo de Marcação a Mercado proporcionou maior vantagens para o período entre 2016 e 2024.
metadata.dc.description.abstractother: This undergraduate thesis oversees the integrated management of assets and liabilities, known as Asset Liability Management (ALM), under perspective of Pension Funds. The study theme was built on the comparison between two used models for fixed income asset pricing that compose the portfolio to comply with the liabilities of pension funds. To achieve the desired goals, a general objective is set: asset-liability cashflow analysis, using mark-to-model and mark-to market representations in order to identify advantages and disadvantages of each one, embracing the periods between 2016 to 2024 as the study scenario and specific objectives such as: a) Backtesting for seeing how a model would play out using available historical data; b) Nelson Siegel Svensson for extrapolation and interpolation of Forward Structure of Interest Rates to evaluate future interest rates; c) Monte Carlo Simulation to compare different possible interest rates outcomes, helping to make the best decision about the best model. The survey allowed to identify the most suitable pricing model. An exploratory research performed in a data base of 1.300 retired attendees in Excel, showed that Mark-to-Market had more advantages to the years between 2016 and 2024.
URI: https://app.uff.br/riuff/handle/1/11076
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