Um estudo sobre a alocação de criptoativos em portfólios de investimentos

Abstract

Após a publicação do artigo desenvolvido por Nakamoto (2008), Bitcoin: Peer-to-Peer Electronic Cash System, uma nova classe de ativos surgiu no espectro dos gestores e investidores ao redor do mundo. Tal classe de investimentos ganhou relevância à medida que grandes instituições e investidores renomados a adotaram, demonstrando que acreditavam na tese de criptoativos na composição de portfólio. Apesar de ser uma classe relativamente nova, apresenta grande potencial de retorno como investimento, ainda que acompanhada de risco, o que fica claro uma vez analisada a volatilidade dos retornos. Dado isso, o trabalho a seguir analisa o acréscimo de criptoativos, mais especificamente o Bitcoin, na composição de portfólios de investimentos, mostrando que é possível otimizar os retornos sem aumentar o risco da carteira. Para tais resultados, são utilizadas métricas para avaliar e validar a hipótese de que os criptoativos contribuem para a melhora do portfólio e sua diversificação. Dentre as diversas características dessa classe de ativos, a que se destaca é a baixa correlação com outras classes de investimentos, assim potencializando a relação de risco e retorno de um portfólio diversificado. Para validar estatisticamente uma melhora na performance do portfólio com criptoativos, foi utilizada a estatística J, que tem como finalidade testar a validade de uma mudança no índice de Sharpe de um portfólio de investimentos. A partir da simulação de 52 portfólios foi possível obter uma melhora satisfatória na performance, e estatisticamente significativa na inclusão do Bitcoin na carteira de investimentos.