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Title: Mercado de Capitais e Financiamento do Investimento: uma análise do impacto do mercado de debêntures
Authors: Marques, Carlos Magno Moço
metadata.dc.contributor.advisor: Sampaio, Adriano Vilela
metadata.dc.contributor.members: Sampaio, Adriano Vilela
Arêdes, Alan Figueiredo de
Silva, Breno Augusto da Silva e
Issue Date: 18-Dec-2018
Abstract: A atividade empresarial, independentemente do porte ou do setor, requer a disponibilidade de recursos financeiros, próprios ou de terceiros. A promoção de investimentos como construção de novas plantas industriais ou a implantação de projetos de modernização tecnológica exigem recursos que nem sempre estão imediatamente disponíveis, sendo necessário recorrer a fontes externas à firma. O mercado de capitais é um mecanismo importante de financiamento de longo prazo. Nos últimos anos, vem ganhando ainda mais relevância no Brasil, dada a retração do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES). Nessa perspectiva, busca-se com este trabalho analisar as influências do mercado de capitais para o crescimento econômico do Brasil, com atenção para o mercado de debêntures, investigando as mudanças recentes das formas de financiamento produtivo, bem como seus determinantes. Para tanto, utilizou-se uma análise econométrica, a partir do modelo de vetores autoregressivos, a fim de verificar esta relação. Baseando-se na hipótese de que o mercado de capitais no Brasil vem ganhando maior espaço no financiamento das empresas, e este processo pode ser sustentado ou ampliado por alguns fatores econômicos, tal como, a mudança do nível de taxa de juros e alterações nas operações do BNDES, os resultados da análise sugerem que, de fato, o mercado de capitais, via emissões de debêntures pode de fato ser afetado pela taxa básica de juros-Selic e a formação bruta de capital fixo, sendo a última a variável que mais influenciou. Além disso, notou-se a influência da taxa de juros de longo prazo, mostrando a sua importância para o crescimento do mercado de capitais.
metadata.dc.description.abstractother: Any Business activity, regardless of size or sector, requires the availability of capital, either own or third parties. The promotion of investments such as the construction of new industrial plants or the implementation of technological modernization projects require resources that are not always immediately available, and it is necessary to resort to external sources to the firm. The stock market is an important long-term financing mechanism. In recent years, it has been gaining even more relevance in Brazil, given the decline of the National Bank of Economic and Social Development (BNDES). In this perspective, the objective of this work is to analyze the influence of the stock market for the economic growth of Brazil, with attention to the debentures market, investigating the recent changes in the forms of productive financing, as well as their determinants. For this, an econometric analysis was used, based on the autoregressive vector model, in order to verify this relation. Based on the hypothesis that the capital market in Brazil has been gaining greater space in corporate financing, and this process can be sustained or amplified by some economic factors, such as the change in the level of interest rates and changes in operations the results of the analysis suggest that, in fact, the stock market by means of debenture emissions may, in fact, be affected by the Selic interest rate and gross fixed capital formation, the latter being the most influential variable . In addition, we noted the influence of the long-term interest rate, showing its importance for the growth of the stock market.
URI: https://app.uff.br/riuff/handle/1/9611
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